Mezcla de hormigón: el “héroe detrás de las escenas” del proyecto
La mezcla de hormigón se refiere a la sustancia añadida antes o durante la mezcla de hormigón para mejorar el rendimiento del hormigón fresco y / o endurecido. Las mezclas de hormigón tienen muchas variedades y pequeñas cantidades, y desempeñan un papel importante en la modificación del hormigón. El agente reductor de agua representa aproximadamente 2 / 3 de la mezcla de hormigón, y es el producto más popular de la mezcla. El agente reductor de agua de ácido policarboxílico tiene las ventajas de baja cantidad de mezcla, alta reducción de agua, etc., y puede preparar hormigón de alta resistencia, súper alta resistencia, alta durabilidad y súper flujo. En comparación con otros tipos de agentes reductores de agua, los agentes reductores de agua policarboxílicos son agentes reductores de agua de alto rendimiento respetuosos con el medio ambiente y tienen ventajas evidentes en la protección del medio ambiente y la eficiencia. Con la expansión de la productividad y el aumento de la permeabilidad, el superplastificante de ácido policarboxílico se ha convertido en la principal variedad de producción y consumo de superplastificantes en China.
Se espera que la demanda de aditivos aumente a medida que se acelere la construcción de proyectos importantes
En el contexto del “crecimiento constante” previsto de un aumento continuo de la temperatura, el aumento de la demanda de hormigón causado por el aumento de la planificación de proyectos importantes y el avance de la construcción aumentará al mismo tiempo la demanda de mezclas de hormigón. Además, de acuerdo con el informe de trabajo del Gobierno emitido por cada provincia, la construcción de infraestructura, como el transporte, la ingeniería hidráulica, etc., ocupa una gran proporción de proyectos importantes, mientras que la construcción de proyectos anteriores requiere un alto rendimiento para el hormigón, mientras que el agente reductor de agua de alto rendimiento Para satisfacer las necesidades de la construcción de bombeo de hormigón, as í como la reducción de vibraciones e incluso la reducción de vibraciones para proyectos concretos especiales. En comparación con otros tipos de aditivos, tiene una ventaja obvia, por lo que se espera que la proporción de demanda de superplastificantes de alto rendimiento que pueden realizar el proyecto de ingeniería “a medida” aumente aún más.
Continuación de la tendencia de la concentración de la industria
En 2020, el CR3 de la industria del agente reductor de agua fue del 15,34%. Aunque la cuota de mercado de las principales empresas ha aumentado notablemente en los últimos años, la concentración de la industria sigue siendo baja y hay un gran espacio para mejorar. Creemos que con la expansión de la escala de las principales empresas y la limpieza de las pequeñas y medianas empresas, se espera que la capacidad de fijación de precios de las empresas de reducción de agua mejore; Al mismo tiempo, la concentración de los principales clientes aguas abajo, incluidas las estaciones mixtas comerciales, también está aumentando, mientras que los principales clientes de ingeniería de los canales de venta directa adoptan gradualmente el modelo de producción centralizada para el agente reductor de agua, y el atributo B de la industria se hace cada vez más fuerte, lo que dará lugar a la normalización de los precios de los productos, lo que en realidad aumenta la capacidad de negociación de las principales empresas y mejora la posición de la cadena industrial. Además, el aumento de la proporción de arena mecánica hace que la cantidad de agente reductor de agua aumente, al mismo tiempo, los requisitos de los clientes para el rendimiento del agente reductor de agua se mejoran en su conjunto, lo que da lugar a una demanda personalizada y a un aumento de la prima de los productos, y Esta parte de los dividendos será compartida por las principales empresas con una fuerza integral fuerte.
El patrón de fuerza constante de los fuertes es claro. α Y β Coexistencia de oportunidades
Tres de las principales empresas que cotizan en bolsa en la industria de aditivos han publicado planes de expansión de la producción, creemos que la industria de agentes reductores de agua mantendrá un alto nivel de rendimiento a corto y medio plazo, y las principales empresas también tienen una mayor certeza de rendimiento, impulsada por la demanda y la expansión continua de la producción.
En la actualidad, seguimos siendo optimistas sobre las oportunidades de inversión en el sector de los agentes reductores de agua, principalmente sobre la base de:
El extremo de la demanda está impulsado por muchos factores, como el aumento de la tasa de premezcla de hormigón, el aumento de la permeabilidad de la arena mecanizada, el aumento de los precios del cemento y el agregado de arena, etc., y la tasa de crecimiento (especialmente la tasa de crecimiento de la demanda de superplastificantes policarboxílicos) será significativamente mayor que la de la industria del hormigón aguas abajo;
Hay dos barreras técnicas y de servicio en la industria del agente reductor de agua. Si los nuevos entrantes quieren obtener una mayor cuota de mercado y ocupar el eslabón de mayor beneficio bruto en la cadena industrial, es decir, la mezcla de licor madre personalizado y el Servicio de emparejamiento se enfrentarán a un mayor umbral de entrada.
La mejora de la concentración de la industria es una tendencia inevitable, y la deducción se acelerará en 2022. Los factores objetivos incluyen la compensación de la capacidad de producción causada por la mejora de la protección del medio ambiente, la retirada activa o pasiva de las pequeñas y medianas empresas debido al costo de la protección del medio ambiente, el largo período contable y el bajo margen bruto. Los factores subjetivos incluyen que las principales empresas siguen ocupándose de la cuota de mercado, y la ayuda financiera del mercado de capitales fortalecerá aún más las barreras financieras y de I + D de las principales empresas;
El aumento de la concentración, el aumento de la demanda total, el cambio de la estructura de la demanda y el aumento del efecto de escala mejorarán gradualmente la posición de la cadena industrial de las principales empresas y, por consiguiente, mejorarán la capacidad de negociación hacia arriba y hacia abajo.
Propuestas de inversión
Creemos que hay una gran expectativa de que Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Además del negocio principal del agente reductor de agua, el negocio de materiales funcionales de la empresa refleja la lógica del producto inferior muy diferente de los competidores, el futuro será capaz de replicar el éxito del negocio del agente reductor de agua, y el techo del espacio de mercado es mucho más alto que el agente reductor de agua. Creemos que las barreras técnicas de la empresa y el amplio espacio de mercado no han sido plenamente conscientes, se espera que el futuro avance constantemente a través de la frontera de crecimiento, el crecimiento en una nueva tecnología de ingeniería civil integrada y proveedores de materiales.
Indicación del riesgo
La aplicación de la política de “crecimiento constante” no es tan fuerte como se esperaba; El crecimiento de la inversión en infraestructura y bienes raíces ha disminuido considerablemente el riesgo; El aumento de la tasa de comercialización del hormigón es inferior a lo previsto; Los precios de las materias primas, como el óxido de etileno, aumentaron más de lo esperado.
