Después de cinco años, los condimentos marcan el comienzo de un ciclo de aumento de precios, la actual ronda de aumentos de precios es universal y amplia, más rápida y resuelta. El aumento de los precios en las primeras rondas se ve afectado por el aumento de los costos y el ciclo de inventario. Después del aumento de los precios, el volumen de ventas de los principales afectados por el pequeño grado, este proceso puede mejorar gradualmente la fuerza de la marca, otras empresas siguen, obtener el crecimiento de la cuota y el aumento de los beneficios, la concentración aumenta aún más.
Puntos clave para apoyar la calificación
La prosperidad de los condimentos se reanuda y el aumento de los precios promueve el desarrollo vigoroso de la industria. Condimento con propiedades defensivas, 2 – 3 años para abrir el ciclo de aumento de precios. El aumento de los precios en la industria de condimentos se ve afectado por el aumento de los costos y el ciclo de inventario. En el caso de las existencias moderadas, se espera que el aumento de los precios aumente los beneficios en 1 – 2 trimestres. Después del aumento de los precios, el volumen de ventas de los líderes se ve afectado en menor medida, en este proceso puede mejorar gradualmente la fuerza de la marca, otras empresas siguen, obtener el crecimiento de la cuota y el aumento de los beneficios, la concentración aumenta aún más. La marca líder tiene un fuerte poder de negociación, el aumento de los precios tiene el menor impacto en las ventas, el aumento de los precios después del aumento de la tasa de crecimiento de las ventas.
La rentabilidad de las empresas se reanudó y el aumento de los precios impulsó el aumento de los tipos de interés netos. Desde el punto de vista del precio de los ingresos de haitiano y zhongju, el volumen de ventas está aumentando constantemente, el precio depende del aumento de los precios, mientras que el aumento de los precios tiene un pequeño impacto negativo en las ventas principales. Desde el punto de vista del modelo de negocio, la barrera haitiana proviene de la ventaja de costo líder, el efecto de escala trae consigo un costo de fabricación muy bajo, la capacidad de producción junto con la expansión del canal trae la ventaja de inicio. Desde el punto de vista de la mejora de la rentabilidad, en el contexto del aumento de los costos después de 20 años, tanto haitiano como zhongju dependen de los costos de contracción para aumentar la tasa neta de interés. El aumento de los precios puede aumentar el tipo de interés neto en 1 – 3 PCT.
El aumento de los precios se retrasó medio a ño para transmitirse a las empresas, y la concentración futura aumentará. El aumento actual de los precios se ve afectado principalmente por el aumento de los costos, que es universal, amplio, rápido y decidido. Esta ronda de aumento de precios sigue siendo una presión, principalmente de la incertidumbre de la demanda. El impacto de la compra de acciones y grupos comunitarios gradualmente digerido, haitiano para hacer frente a los canales de alto inventario y experiencia de cambio, juzgamos que después de 2 ajustes trimestrales, la empresa restaurará gradualmente el estado estacionario. De acuerdo con el cálculo, el costo global de haitiano 4q cambia un 15%, básicamente de acuerdo con 3q, y se espera que influya en el margen bruto – 3pct. El aumento del 3% – 7%, suponiendo un aumento del 5% en el precio medio, se espera que cubra el aumento de los costos. El aumento de los precios y la compra de grupos comunitarios promueven la eliminación de las marcas menos competitivas, la mejora de la concentración de beneficios en el futuro, el principal aumento de los precios haitiano en el impacto negativo de las ventas es débil, la estabilidad del Rendimiento es fuerte.
Recomendaciones clave
Key recommended TAP Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) \\ El ajuste de la compra en grupo de la comunidad ha mejorado gradualmente, juzgamos que el alto inventario necesita 1 – 2 trimestres de digestión, 22 años en el primer semestre de la melodía principal para limpiar el inventario + el costo de inversión, prestar la debida atención al cambio de la demanda terminal, a partir de la segunda mitad comenzará el período de Liberación de beneficios. Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) 22 años PE en el rango 35x – 50x, en el Centro de valoración de la industria de 5 años. Los resultados se verifican en un momento en que se espera que la industria entre en un nuevo ciclo de crecimiento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgos macroeconómicos a la baja; La competencia de la industria aumenta el riesgo; El riesgo de grandes fluctuaciones de las materias primas; El modelo de costos y el cálculo conexo tienen limitaciones; La situación epidémica afecta repetidamente a la recuperación del consumo.
